个人认为，元宇宙的本质就是生意（Business）。
这个生意分为三层，底层是硬件终端，就像桌面的台式和笔记本电脑、移动的手机和平板；中层是操作系统，就像桌面电脑运行的Windows或MacOS、移动终端运行的IOS或Android；最上层是应用，就像抖音、微博、微信、淘宝……等等。
从技术上说，硬件终端的难度最高，因为元宇宙对显示技术的要求非常高，必须能再现人眼可见的真实世界，并在此基础上实现虚拟与现实的融合互动、超越真实，现有的显示技术还无法满足要求。元宇宙的终端可分为非佩戴与佩戴设备两类，佩戴的近眼显示设备有眼镜或头盔，以及直接在视网膜成像的激光扫描器。
从已经发布的产品看，非佩戴显示设备中，索尼Spatial Reality Display、谷歌Project Starline以及Looking Glass可能是比较接近“再现人眼可见真实世界”的，这些设备都是在现有裸眼3D显示屏的基础上加以改进，并融合了光场显示技术。
Spatial Reality Display是一个15.6英吋的裸眼3D显示屏，其2D分辨率为4K，表面覆盖微棱镜膜实现左右眼显示图像分离，单眼分辨率2K。显示器内置摄像头实时跟踪观看者头部位置，根据人眼不同位置显示对应的不同内容，观看者移动时图像内容随观看者位置变化，双眼和移动视差产生真实立体感。该显示器是单视点的，只能跟踪一个人的眼睛位置，供单人观看。
Project Starline使用一个65英吋裸眼3D显示屏，2D分辨率8K，表面覆盖的微棱镜膜分离左右眼图像，单眼分辨率4K，内置跟踪、光学和深度摄像机，实时渲染显示动态3D图像。Project Starline也是单视点，只能跟踪一个人的眼睛位置，但在光场显示的基础上用光学和深度摄像机拍摄本地观看者并显示在异地Project Starline上，实现观看者的远程对话。
Looking Glass把普通裸眼3D显示屏前面的微棱镜改成了一块“厚玻璃”，可同时显示45个视点的图像，无需内置跟踪摄像头。因为同时显示的视点比较多，即使2D显示面板的分辨率很高，但分配到每个视点的像素数量并不多。
近眼显示方面，目前众多眼镜、头盔产品中最有代表性的是微软的HoloLens 2和魔法飞跃的Magic Leap 2，两者均采用光波导成像技术，前者透光率约40%，后者透光率20%，可透过显示镜片直接看到现实场景。至于业界探讨已久的激光扫描视网膜成像，目前市场上还没有实用的产品。没有硬件设备支持，“无屏”显示时代仍然遥遥无期。
从图像质量上看，尽管近年来近眼显示技术有了长足的进步，但包括HoloLens 2、Magic Leap 2、EPSON MOVERIO、HTC VIVE、Oculus Quest 2、Nreal Air、PICO 4等产品在内，其显示质量与“再现人眼可见真实世界”的要求相距甚远，也没有完善解决VAC（Vergence-Accommodation Conflict，会聚-焦点冲突）的实用方案。
操作系统（包括云服务）是元宇宙实现虚拟与现实融合互动的基础，既可能与终端绑定，就像IOS只能运行在苹果手机、平板上那样，也可能是开放的，就像Android可以运行在不同厂商、型号的硬件终端上。操作系统的开发难度非常高，目前大多数解决方案都是在现有操作系统上打补丁，相当于在通用操作系统上运行了一个虚拟应用，就像HoloLens 2必须绑定微软的HoloLens平台，Magic Leap 2则是在Android的基础上进行二次开发一样。
从IT技术的发展历史可以推测，虽然未来的元宇宙终端可能会有很多种，但能够在全球市场上生存的元宇宙操作系统数量非常有限，大概率不会脱离桌面和移动终端的唯二定律，即大多数终端会采用封闭或开放操作系统中的一种，至于这几种操作系统是全新的还是在现有系统上打补丁还未可知。
个人揣测，只有在市场上出现了能够满足元宇宙需要的功能、性能、重量、体积、价格的终端设备以及完美支持虚拟与现实融合互动的操作系统后，元宇宙才能吸引大量应用开发者和用户，形成可持续发展的良性生态，逐步从移动互联网过渡升级到元宇宙，这个过程可能需要很长时间。
就像2010年6月iPhone4发布后，行业和消费者才清楚地看到移动互联网终端和操作系统应该是什么样子，之后才有了移动互联网的爆发性成长。到目前为止，元宇宙市场上还没有出现类似iPhone4的里程碑式硬件终端和媲美IOS的操作系统。